秒配策略中金：看护老铺黄金跑赢行业评级运筹帷幄价1,079.06港元

最近，市民孙老伯向“新民帮侬忙”反映，位于浦东新区康沈路年家浜路的公交车站上，公交候车椅的高度“参差不齐”，设计存在严重偏差，让乘客们无法安全落座。

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　　中金发布研报称，磋议老铺黄金（06181）亮眼的销售推崇，上调2025/26/27年EPS预测5%/11%/10%至28.10/40.83/51.27元，现时股价对应14/11倍2026/27年市盈率，看护跑赢行业评级。磋议行业估值有所诊疗，看护运筹帷幄价1，079.06港元，对应24倍2026年市盈率，较现时股价有65%的上行空间。

　　中金主要不雅点如下：

　　预测2025年净利润同比增长226%-233%

　　公司发布正面盈利预报，预测2025年收入270-280亿元，同比增长217%-229%，净利润48-49亿元，同比增长 226%-233%。

　　品牌上风地位带动2025年收入延续高增

　　2025大哥铺黄金品牌势能延续强势，打造出权贵的品牌上风地位，年内公司推出太阳花系列、七子葫芦、光明女神等新品，瞎想及工艺进一步晋升。公司加速布局上风商圈，完成了国内十大头部交易中心入驻，2025年公司新增10家门店，免息炒股配资诊疗优化9家门店，终了上海恒隆广场、深圳湾万象城、香港IFC、新加坡金沙购物中心店等新店的顺利落位。品牌力日益晋升、优质居品的推新迭代，重复终局抓续的品牌走漏，带动公司线上、线下渠说念的抓续快速增长，公司预测2025年收入270-280亿元，同比增长217%-229%。

　　金价快速高潮负担2025年毛利推崇

　　2025年金价举座呈现快速上行趋势，伦敦金现2025全年累计高潮65%，老铺黄金2025年2/8/10月三次提价，但磋议到金价快速高潮及居品销售节律影响，全年毛利端推崇仍有压力。但10月大幅调价后，该行预测毛利推崇已有瓦解好转。

　　1Q26有望不绝达成强势销售推崇

　　1Q26包含春节、情东说念主节，为黄金珠宝耗尽传统旺季，在节庆氛围与加价预期带动下，北上深等多地老铺黄金出现永劫刻列队等候步地，2月26日天猫旗舰店行为开卖仅1秒，成交额冲突3亿元，全天单店成交冲突10亿元，多款居品售罄。该行预测在品牌势能抓续带动下，公司1Q26不绝终了亮眼销售推崇。

辉煌优配

　　风险领导：金价大幅波动，行业竞争加重，终局零卖环境不足预期。