
公募基金Top50重仓股:科技成长与高端制造核心方向 超千只基金持有宁德时代、中际旭创、紫金矿业
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中金发布研报称,基于关税对盈利的扰动,下调泉峰控股(02285)26年EPS掂量26%至0.22好意思元,引入2027年EPS
0.25好意思元,公司面前股价对应26/27年10.1/8.8x
P/E。商酌到盈利下行,该行下调公司指标价24%至20.4港元,对应26/27年12.0/10.5x P/E,有19%上行空间,看护跑赢行业评级。
中金主要不雅点如下:
2025年功绩低于该行预期
公司公布2025年功绩:交易收入16.28亿好意思元,同比下降8.2%;归母净利润0.98亿好意思元,同比下降13.2%,扣非归母净利润0.78亿好意思元,同比下降42.2%。由于客户选择更保守的采购政策,导致收入阶段性下落,功绩低于该行预期。
光控资本OPE增长高出行业
2025年公司OPE业求竣事收入10.09亿好意思元,同比增长0.1%,主要由于EGO产生收入增长,EGO在北好意思终局竣事双位数增长;电动器具居品竣事收入6.11亿好意思元,迎尚网配资同比下滑18.3%。2025年公司毛利率同比下降1.8ppt至32.9%,主要由于收入下降导致边界效应裁减,但总体看护在历史较高水平。地区来看,北好意思和中国业务收入分离减少11.5%和3.8%。
公司本事用度率有所高涨,归母净利润率略有下滑
2025年公司销售、经管、研发用度率分离升迁1.1/0.6/0.6ppt至15.9%/6.5%/5.3%,主要由于收入下降,财务用度率下降0.1ppt至0.2%。2025年其他收益为3233.6万好意思元,2025年公司归母净利润率同比下降0.3ppt至6.0%。
公司EGO品牌份额握续升迁,握续照顾降息情况
把柄公司功绩公告,EGO阛阓份额握续增长,该行握续看好公司EGO居品的竞争力。公司手推式割草机、扫雪机及骑乘式割草机等类别依然成为北好意思锂电OPE份额最高的居品。把柄好意思国经济分析局数据,2025年五金器具终局需求疲软,该行以为主要由于高关税对行业需求有所影响,陪伴外洋产能竖立,以及国表里关税差缩窄,关税对收入及盈利影响有望裁减。该行看好泉峰凭借居品上风,握住升迁居品终局市占率。
风险提醒:新址品放量不足预期;好意思国降息不足预期;好意思国关税波动。
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