红河配资华安基金：中东危局推升油气航运，资金“由虚向实”聚焦HALO金钱

摘要：国际金价持续暴涨突破5000美元关口，黄金股上演涨停潮。随着近段时间以来国际金价不断跳涨并且频频创新高，黄金股已经成为现阶段A股市场的热点风口。在周一黄金股上演批量涨停潮的大背景下，股价尚未明显启动的金矿资源股或具备相当大的补涨空间。

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　　行情归来及主要不雅点：

　　港股方面，上周恒生港股通中国央企红利指数下降0.98%，恒生指数下降3.28%，恒生科技指数下降3.70%。A股方面，上周中证国企红利指数高涨0.97%，沪深300下降1.07%。（数据开始：Wind，限度2026/3/6，均为对应全收益指数的收益率）

　　受好意思伊冲突捏续发酵影响，公共能源运输咽喉霍尔木兹海峡的交易航运近乎停滞。地缘风险溢价驱动海外油价梗阻100好意思元大关，油运阛阓则因运力困难与绕行成本大幅攀升而干预景气周期。与此同期，阛阓对AI板块的担忧捏续发酵，“AI泡沫论”与“AI冲击软件论”激勉资金避险心扉升温，具备实体护城河、难以被技巧替代的重金钱“HALO金钱”平稳成为资金流入的热切目的。在此双重布景下，港股通央企红利指数中高权重的油气与航运板块既受益于地缘冲突催化的加价逻辑，又契合伙金“由虚向实”的建树偏好，成为本轮行情的中枢驱能源。

　　海外油价大幅飙涨，油气金钱弹性突显。受供应中断蹙悚心扉驱动，海外油价创下历史级周涨幅。限度3月6日，WTI原油期货周涨幅达35.6%，布伦特原油周涨幅27.88%，差异创下1983年和1991年以来最大周涨幅，3月9日开盘后布油价钱更是梗阻了每桶110好意思元。淌若将来短期内看不到霍尔木兹海峡流量归附当年的迹象，油价上行风险正在赶紧扩大。值得戒备的是，恒生港股通中国央企红利指数中，“三桶油”（中国海洋石油、中国石油股份、中国石油化工股份）统共权重约为10%，油运转业权重约30%，较高的油气及航运关系金钱敞口使得指数对油价高涨及运价上行具备较强弹性。

　　“HALO金钱”价值突显，南昌最大配资公司资金加快流入红利板块。近期阛阓对AI板块的担忧捏续发酵，主要体当今两方面：一是AI多量成本开支能否实现为确凿利润的“投资答复率”疑虑，二是AI Agent等技巧迭代对现存软件交易阵势的“替代风险”。重金钱特点的什物质产平稳成为共鸣的避险接受。在这一布景下，资金偏好呈现出昭彰的“由虚向实”转向——从依赖技巧叙事的成长赛谈，转向具备实体护城河、功绩笃定性强的传统行业。恒生港股通中国央企红利指数身分股多属于能源、航运等重金钱行业，具备高重置成本和踏实现款流，难以被AI替代，成为资金隐私“AI泡沫”风险的自然逃一火所。这种结构性分化进一步强化了港股通央企红利金钱的建树价值。

　　港股通央企红利的股息率更高、估值更低。恒生港股通中国央企红利指数股息率达5.63%（vs中证红利4.68%），PB为0.65，PE为7.39，其全收益指数近五年累计收益149%，相对恒生全收益指数逾额收益144%。中证国企红利指数股息率达4.62%，PB为0.89，PE为8.91，近五年全收益指数累计收益66%，相对沪深300全收益指数逾额收益65%。（数据开始：Wind，限度2026/3/6）

　　瞻望后市，国内降息周期下的低利率环境、经济弱复苏的布景均利好红利计策，市值搞定引导棒下央国企的分成意愿和智力均较强，港股通央企红利ETF（513920）与国企红利ETF（561060）建树价值较高。

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　　港股通央企红利ETF（513920）是全阛阓首支访佛港股、央企、红利三重属性的ETF，亦然追踪恒生港股通中国央企红利指数（HSSCSOY）的限制最大的ETF，该指数一指囊括港股优质高股息央企。场外关系家具有：华安恒生港股通中国央企红利ETF汇集A（020866）/汇集C（020867）。

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